Vốn chủ sở hữu chuyển sang âm, lỗ lũy kế tăng mạnh
Công ty Cổ phần Tập đoàn Đua Fat vừa công bố thông tin định kỳ về tình hình tài chính năm 2025 gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) và nhà đầu tư sở hữu trái phiếu theo quy định.
Tính đến cuối năm 2025, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp ghi nhận âm 487,07 tỷ đồng, trong khi năm 2024 vẫn dương 237,83 tỷ đồng, tương ứng giảm hơn 724,9 tỷ đồng.
Nguyên nhân chủ yếu do lỗ lũy kế tăng mạnh từ 562,17 tỷ đồng lên 1.287,07 tỷ đồng, tương ứng tăng 128,9%, vượt mốc 1.200 tỷ đồng và tiếp tục bào mòn năng lực tài chính của doanh nghiệp.
Dự án Cảng Trung Nam Cà Ná đang tạm dừng thi công, ảnh hưởng lớn đến dòng tiền của Đua Fat
Nợ phải trả tăng nhẹ, nợ vay ngân hàng và trái phiếu cùng giảm
Tổng nợ phải trả của Đua Fat tăng từ 3.053,17 tỷ đồng lên 3.192,80 tỷ đồng, tương ứng tăng 4,6% trong năm 2025.
Trong đó, nợ vay ngân hàng giảm 5,5%, từ 1.678,65 tỷ đồng xuống 1.585,59 tỷ đồng; dư nợ trái phiếu cũng giảm 12,3%, từ 351,07 tỷ đồng xuống còn 307,72 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, nợ phải trả khác tăng mạnh 27,0%, từ 1.023,45 tỷ đồng lên 1.299,49 tỷ đồng. Cụ thể, phải trả người bán giảm 45,9%, người mua trả tiền trước giảm 36,0%, thuế và các khoản phải nộp Nhà nước giảm 73,3%; trong khi chi phí phải trả tăng 45,9% và phải trả khác tăng đột biến 788,9%.
Các chỉ tiêu cơ cấu vốn cho thấy rủi ro tài chính gia tăng khi hệ số nợ phải trả/tổng tài sản tăng từ 0,93 lên 1,18.
Đáng chú ý, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu từ mức 12,84 lần đã chuyển sang âm (-6,56 lần) do vốn chủ sở hữu âm. Tương tự, hệ số dư nợ trái phiếu/vốn chủ sở hữu cũng chuyển từ 1,48 lần sang âm (-0,63 lần).
Thanh khoản suy yếu, không đủ khả năng trả lãi vay
Khả năng thanh toán của doanh nghiệp tiếp tục suy giảm khi hệ số thanh toán ngắn hạn giảm từ 0,94 xuống 0,76 lần, tương ứng giảm 19,1%; hệ số thanh toán nhanh giảm từ 0,63 xuống 0,60 lần, giảm 4,8%.
Đáng lo ngại, hệ số thanh toán lãi vay tiếp tục âm và xấu đi từ -1,04 xuống -3,09 lần, cho thấy doanh nghiệp không tạo đủ lợi nhuận để chi trả chi phí lãi vay.
Lỗ tăng hơn 56%, hiệu quả kinh doanh suy giảm
Trong năm 2025, Đua Fat ghi nhận lỗ trước thuế 724,90 tỷ đồng, tăng 56,7% so với mức lỗ 462,54 tỷ đồng năm 2024. Lỗ sau thuế ở mức tương tự, cũng tăng 56,7%.
Các chỉ tiêu sinh lời tiếp tục ở mức âm, với ROA giảm từ -0,14% xuống -0,27%, trong khi ROE từ -1,94% chuyển sang dương 1,49% do vốn chủ sở hữu âm.
Dòng tiền bị “kẹt”
Theo báo cáo soát xét của Chi nhánh Công ty TNHH Kiểm toán và Dịch vụ Tin học Moore AISC, dự án Cảng Trung Nam Cà Ná hiện đang tạm dừng do chủ đầu tư là Công ty Cổ phần Cảng Quốc tế Trung Nam Cà Ná gặp khó khăn tài chính và chưa thể thanh toán cho Đua Fat.
Việc dự án đình trệ khiến doanh nghiệp chưa thể ghi nhận doanh thu, đồng thời không thu hồi được các khoản phải thu, kéo theo áp lực lớn về dòng tiền.
Không chỉ vậy, do chưa nhận được thanh toán từ chủ đầu tư, Đua Fat cũng chưa thể thanh toán cho nhà cung cấp vật tư. Khoản công nợ hơn 129,9 tỷ đồng đã được chuyển nghĩa vụ thanh toán sang phía chủ đầu tư theo thỏa thuận ba bên ký ngày 15/12/2024.
Đơn vị kiểm toán cũng cho biết không thể xác minh tính hiện hữu của số dư tiền mặt tại thời điểm cuối năm do thời gian kiểm toán diễn ra sau ngày 31/12/2025 và tiền mặt biến động liên tục.
Bên cạnh đó, dù doanh nghiệp đã gửi thư xác nhận công nợ tới các đối tác, một số phản hồi không được gửi về kịp thời điểm hoàn tất kiểm toán, ảnh hưởng đến việc đối chiếu số liệu.
Đáng chú ý, doanh nghiệp hiện chưa thu hồi được các khoản nợ xấu với tổng giá trị hơn 700 tỷ đồng, trong khi nhiều khoản vay và nợ thuê tài chính đã quá hạn. Tình trạng này khiến nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn, làm gia tăng rủi ro thanh khoản.
Trong bối cảnh khó khăn kéo dài, Đua Fat đã phải tinh gọn bộ máy, cắt giảm nhân sự nhằm tiết giảm chi phí và duy trì hoạt động.
Đua Fat được thành lập từ năm 2009, hoạt động chính trong lĩnh vực thi công nền móng và xây dựng các công trình hạ tầng. Doanh nghiệp từng tham gia nhiều dự án lớn trong lĩnh vực năng lượng và hạ tầng, đặc biệt là các công trình điện gió, điện mặt trời và cảng biển.
Anh Mai