Fed giữ lãi suất, lạm phát vẫn là nỗi lo
Mới đây, Federal Open Market Committee (FOMC) đã quyết định giữ nguyên lãi suất trong vùng 3,5%–3,75%, trong bối cảnh triển vọng kinh tế trở nên khó lường do xung đột tại Iran.
Dù vẫn để ngỏ khả năng giảm lãi suất vào cuối năm 2026, Federal Reserve đã nâng dự báo lạm phát lõi lên 2,7%, cho thấy áp lực giá cả vẫn chưa thực sự hạ nhiệt.
Thị trường “giấy” biến động, tài sản thật bắt đầu lên ngôi
Ông Philippe Gijsels, Giám đốc chiến lược tại BNP Paribas Fortis, cho rằng biến động hiện tại của vàng và bạc chỉ là một giai đoạn “giảm đòn bẩy” tạm thời.
Theo ông, trong khi thị trường tài chính đang hoảng loạn, nền kinh tế thực mới chỉ bắt đầu bước vào một chu kỳ tăng giá lớn của kim loại quý, có thể là “lớn nhất trong lịch sử”.
Nguy cơ tiền pháp định mất giá
Một trong những luận điểm chính là nguy cơ các ngân hàng trung ương buộc phải chấp nhận lạm phát cao để hỗ trợ tăng trưởng trong bối cảnh nợ công toàn cầu lớn.
Điều này khiến giá trị tiền pháp định suy giảm, thúc đẩy dòng tiền quay lại các tài sản hữu hình như vàng và bạc. Theo Gijsels, khi niềm tin suy yếu, thị trường sẽ nhận ra tiền giấy chỉ như “tiền Monopoly”.
Dự báo gây chú ý: Vàng 10.000 USD, bạc 200 USD
Từ các yếu tố trên, chuyên gia cho rằng “giá vàng có thể lên tới 10.000 USD trong vài năm tới” và “sẽ không ngạc nhiên nếu bạc đạt khoảng 200 USD”.
Nguyên nhân không chỉ đến từ chính sách tiền tệ mà còn do nguồn cung kim loại quý tăng chậm trong khi nhu cầu ngày càng lớn.
Tại ngày 19/3/2026, giá vàng thế giới dao động quanh 4.700 – 4.800 USD/ounce.
Như vậy, nếu đạt mốc 10.000 USD/ounce, giá vàng sẽ tăng thêm khoảng 5.000 USD, tương đương tăng hơn 2 lần (khoảng 110% đến 120%).
Ông Philippe Gijsels, Giám đốc chiến lược tại BNP Paribas Fortis cho rằng “giá vàng có thể lên tới 10.000 USD trong vài năm tới” và “sẽ không ngạc nhiên nếu bạc đạt khoảng 200 USD”.
Kỷ nguyên mới của “tài sản vật chất”
Gijsels cho rằng thế giới đang chuyển sang mô hình “HALO” – ưu tiên các tài sản hữu hình, ít lỗi thời như vàng, bạc, đồng.
Ngay cả các lĩnh vực công nghệ như AI cũng phụ thuộc vào tài nguyên vật chất, khiến vai trò của hàng hóa ngày càng quan trọng.
Đáng chú ý, các tổ chức tài chính lớn đã bắt đầu kiểm tra trực tiếp lượng vàng vật chất đứng sau các sản phẩm đầu tư, thay vì chỉ dựa vào chứng chỉ.
Như vậy, những biến động hiện tại có thể không phải là dấu chấm hết của chu kỳ tăng giá vàng, mà là khởi đầu của một giai đoạn mới, nơi tài sản vật chất và sự khan hiếm đóng vai trò trung tâm.
Tuy nhiên, mức giá 10.000 USD/ounce vẫn là kịch bản dự báo mang tính lạc quan cao và chưa phải là quan điểm chung của toàn thị trường.
Anh Mai