Khi được hỏi liệu vàng đang bị định giá quá cao hay quá thấp, Dimon thẳng thắn: “Tôi không biết. Tôi không phải là người mua vàng – vì chi phí nắm giữ lên tới khoảng 4%”.
Ông giải thích rằng việc sở hữu vàng vật chất đi kèm nhiều chi phí như lưu trữ, bảo hiểm, phí két sắt… Những yếu tố này có thể làm giảm lợi suất thực tế, đặc biệt trong những giai đoạn tăng trưởng kinh tế chậm.
Jamie Dimon – Chủ tịch kiêm CEO JPMorgan Chase
Tuy nhiên, Dimon không hề phủ nhận tiềm năng của kim loại quý này.
“Trong những môi trường như hiện nay, giá vàng hoàn toàn có thể lên 5.000 USD, thậm chí 10.000 USD/ounce. Đây là một trong số ít thời điểm mà việc nắm giữ một phần vàng trong danh mục đầu tư là tương đối hợp lý”, ông nói.
Kinh tế bất ổn đang kéo nhà đầu tư về nơi trú ẩn
Nhận định của CEO JPMorgan được đưa ra trong bối cảnh bất ổn kinh tế ngày càng rõ nét. Ông đặc biệt lo ngại về sự suy yếu của thị trường lao động Mỹ – chỉ báo quan trọng cho thấy nền kinh tế đang chậm lại.
Trong một cuộc phỏng vấn với CNN, Dimon cho biết: “Thị trường việc làm đang yếu đi. Không phải suy thoái, nhưng rõ ràng là đang suy yếu – và xu hướng này sẽ còn tiếp diễn”.
Lịch sử cho thấy, vàng thường hoạt động tốt trong những giai đoạn kinh tế bất định – điều mà nước Mỹ hiện đang phải đối mặt.
Giá vàng đã tăng hơn 70% trong vòng 12 tháng qua, từng vượt mốc 4.500 USD/ounce vào tháng 12/2025. Nếu thực sự đạt mốc 10.000 USD như Dimon đề cập, điều đó đồng nghĩa với mức tăng khoảng 131% so với đầu năm 2026.
“Giá tài sản nói chung đang khá cao. Điều này khiến tôi phải suy nghĩ lại về hầu hết các loại tài sản hiện nay”, Dimon nhận xét.
Nhận định này cũng trùng khớp với quan điểm của Chủ tịch Fed Jerome Powell, người gần đây cảnh báo rằng cổ phiếu Mỹ đang được định giá ở mức “khá cao”.
Vì sao vàng lại được chú ý trở lại?
Một trong những lý do lớn nhất khiến nhà đầu tư quay lại với vàng là vai trò phòng hộ lạm phát. Theo số liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ, 100 USD vào năm 1970 có sức mua tương đương chỉ 12,28 USD vào cuối năm 2025.
Một trong những lý do lớn nhất khiến nhà đầu tư quay lại với vàng là vai trò phòng hộ lạm phát.
Khác với tiền giấy – có thể được in thêm bất cứ lúc nào – vàng có nguồn cung hữu hạn. Chính sự khan hiếm này tạo nên giá trị lâu dài của kim loại quý.
Ngoài ra, vàng còn được coi là “nơi trú ẩn tối thượng” bởi nó không phụ thuộc vào bất kỳ quốc gia, đồng tiền hay nền kinh tế riêng lẻ nào. Mỗi khi thị trường tài chính biến động mạnh hoặc căng thẳng địa chính trị leo thang, dòng tiền thường đổ về vàng – đẩy giá lên cao.
Dimon không phải là người duy nhất nhìn thấy tiềm năng này. Tỷ phú Ray Dalio – nhà sáng lập quỹ phòng hộ Bridgewater – từng nói trên CNBC: “Phần lớn mọi người không có đủ vàng trong danh mục đầu tư. Khi thời kỳ khó khăn đến, vàng là công cụ đa dạng hóa cực kỳ hiệu quả”.
Trong khi đó, Goldman Sachs dự báo giá vàng có thể tăng thêm 14%, lên khoảng 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026.
Vàng, nghệ thuật và bất động sản: Các “pháo đài” truyền thống
Ngoài vàng, nhiều nhà đầu tư đang tìm đến các tài sản thay thế khác để bảo toàn giá trị, như nghệ thuật và bất động sản.
Thị trường nghệ thuật, với nguồn cung hữu hạn và giá trị lịch sử, thường tăng giá trong dài hạn và có mức tương quan thấp với chứng khoán. Một ví dụ nổi bật là bộ sưu tập của đồng sáng lập Microsoft – Paul Allen – được bán với giá 1,5 tỷ USD vào năm 2022, lập kỷ lục đấu giá.
Tương tự, bất động sản cũng được coi là hàng rào chống lạm phát hiệu quả. Khi giá cả leo thang, giá trị tài sản và tiền thuê nhà thường tăng theo. Dữ liệu từ RealPage cho thấy giá thuê căn hộ tại Mỹ dự kiến tăng 2,3% trong năm 2026 – trái ngược với mức giảm năm 2024.
Thông điệp cốt lõi: Đừng bỏ qua vai trò của vàng
Dù không phải là “fan” của vàng, Jamie Dimon vẫn thừa nhận đây là một trong những thời điểm hiếm hoi mà việc nắm giữ kim loại quý này trong danh mục đầu tư là hợp lý.
Trong bối cảnh thị trường lao động yếu đi, giá tài sản ở mức cao và rủi ro kinh tế ngày càng rõ nét, vàng đang quay trở lại như một điểm tựa tâm lý lẫn tài chính cho nhà đầu tư toàn cầu.
Và nếu kịch bản 10.000 USD/ounce thực sự xảy ra, như lời Dimon nói, đây sẽ là một trong những đợt tăng giá ngoạn mục nhất lịch sử của kim loại quý này.
Anh Mai