Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell tại một cuộc họp báo ở Washington, DC, ngày 17/9. Ảnh: Reuters
Trong bài phát biểu tại Providence, Rhode Island, Powell nhấn mạnh: “Rủi ro ngắn hạn đối với lạm phát nghiêng về phía tăng, trong khi rủi ro đối với việc làm nghiêng về phía giảm – đây là một tình huống đầy thách thức. Rủi ro hai chiều có nghĩa là không có con đường nào là an toàn tuyệt đối”.
Ông cho biết chính sách hiện tại, vẫn còn mang tính hạn chế vừa phải, giúp Fed có vị thế tốt để phản ứng với các diễn biến kinh tế tiềm ẩn.
Thị trường lao động chậm lại, lạm phát vẫn cao
Powell lưu ý thị trường lao động đang “chậm lại rõ rệt” về cả cung và cầu. Tăng trưởng việc làm đã giảm mạnh, trung bình dưới 30.000 việc làm mỗi tháng trong mùa hè, trong khi điều chỉnh dữ liệu cho thấy gần 1 triệu việc làm ít hơn được tạo ra trong 12 tháng trước tháng 3/2025.
Trong khi đó, lạm phát đã hạ nhiệt so với mức đỉnh hơn 40 năm đạt được năm 2022 nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed. Theo dữ liệu Bộ Thương mại Mỹ sẽ công bố vào thứ Sáu, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) được dự báo tăng 2,7% theo năm cho tất cả các mặt hàng và 2,9% nếu loại trừ thực phẩm và năng lượng.
Chủ tịch Fed cũng nhấn mạnh tác động của các mức thuế quan do Tổng thống Donald Trump áp đặt. Ông Powell gọi đây chủ yếu là sự tăng giá tạm thời nhưng cảnh báo “sự không chắc chắn về diễn biến lạm phát vẫn còn cao” và Fed sẽ theo dõi, quản lý cẩn trọng để “đảm bảo mức tăng giá một lần này không trở thành vấn đề lạm phát kéo dài”.
Theo ông Powell, hiện mức lãi suất đang ở “vị trí phù hợp” để ứng phó với cả hai nguy cơ, cho thấy Fed chưa thấy cần hạ lãi suất mạnh mẽ trong ngắn hạn.
“Tăng rủi ro suy giảm việc làm đã khiến cân bằng rủi ro để đạt các mục tiêu của chúng ta thay đổi”, ông Powell phát biểu tại một sự kiện kinh tế ở Warwick, Rhode Island. “Quan điểm chính sách hiện tại, mà tôi vẫn coi là còn mang tính hạn chế vừa phải, giúp chúng ta sẵn sàng ứng phó với các diễn biến kinh tế tiềm tàng”.
Phát biểu của ông Powell đưa ra trong bối cảnh tranh luận về việc hạ lãi suất tiếp tục nóng lên – chỉ một tuần sau khi Fed hạ lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm ngoái.
Hai quan chức Fed gần đây gợi ý rằng Ngân hàng Trung ương có thể cần hạ lãi suất mạnh mẽ để bảo vệ thị trường lao động Mỹ, trong khi một số quan chức khác cho rằng cần thận trọng trước bất kỳ động thái cắt giảm nào.
Theo hợp đồng tương lai, nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất thêm hai lần nữa trước cuối năm, đưa lãi suất chính của ngân hàng xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10/2022.
Ông Powell nhắc lại hầu hết quan điểm mà ông đã nêu tại cuộc họp báo sau quyết định lãi suất ngày 17/9, nhưng cho biết không có khủng hoảng nào buộc phải hạ lãi suất thêm, đặc biệt là hạ mạnh.
Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách Fed vẫn đang trong thế khó. Thuế quan rộng rãi do cựu Tổng thống Donald Trump áp đặt đang đẩy một số giá cả tăng lên trong khi tăng trưởng việc làm chậm lại, gây áp lực lên cả hai mục tiêu chính sách của Fed là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm.
“Rủi ro hai chiều có nghĩa là không có con đường nào là an toàn tuyệt đối”, ông Powell nói.
Một số quan chức Fed, như Phó Chủ tịch phụ trách giám sát Michelle Bowman, cảnh báo thị trường lao động trở nên “mong manh hơn đáng kể” trong khi tác động của thuế quan lên lạm phát sẽ “nhỏ và ngắn hạn”.
Fed cũng đang xem xét ý kiến của các thành viên khác như Stephen Miran, cho rằng mức lãi suất hiện nay đang gây áp lực đáng kể lên thị trường lao động và cần hạ gần 2 điểm phần trăm để phù hợp với mức “lãi suất trung lập”.
Trong khi đó, một số quan chức khác như Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee và Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic tỏ ra thận trọng, nhấn mạnh lạm phát vẫn là vấn đề chính và cần duy trì chính sách thận trọng để không tạo rủi ro mới cho mục tiêu ổn định giá cả.
Chia rẽ trong Fed
Cuộc họp FOMC gần đây kết thúc với kết quả bầu cử chia đều, 10-9, về việc nên cắt thêm một hay hai lần lãi suất nửa điểm trong năm nay. Một số thành viên, bao gồm Stephen Miran do Trump bổ nhiệm, thúc giục hành động mạnh mẽ hơn, trong khi nhiệm kỳ của ông sẽ kết thúc vào tháng 1 tới.
Cùng ngày, Ủy viên Fed Michelle Bowman cảnh báo về nguy cơ chậm trễ trong việc ứng phó với thị trường lao động: “Chúng tôi đang đối mặt với rủi ro nghiêm trọng khi đã chậm chân trong việc xử lý tình trạng suy giảm điều kiện lao động. Tôi lo ngại thị trường lao động có thể rơi vào giai đoạn nguy hiểm và một cú sốc có thể khiến tình hình xấu đi đột ngột và nghiêm trọng".
Powell chưa đưa ra dự báo cụ thể về các bước điều chỉnh lãi suất trong tương lai, nhưng nhấn mạnh rằng hiện chưa có khủng hoảng nào buộc Fed phải cắt giảm mạnh. Chính sách hiện tại vẫn để Fed linh hoạt ứng phó với những diễn biến bất ngờ của nền kinh tế Mỹ.
Trong buổi trình bày, các chỉ số chứng khoán đã giảm khi ông Powell cho biết trong phần hỏi đáp rằng tài sản “được định giá tương đối cao".
Anh Mai