Theo báo cáo mới nhất của Công ty Chứng khoán KB (KBSV), Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 với lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 236 tỷ đồng, tăng 235% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính đến từ dự án The Gladia.
Doanh thu quý 3 của KDH đạt 1.098 tỷ đồng, tăng 335% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 9 tháng đầu năm, công ty đã hoàn thành 75% kế hoạch doanh thu và 84% kế hoạch lợi nhuận năm 2025.
Dự án The Gladia giai đoạn 1 đã được mở bán với mức giá trung bình 250 triệu đồng/m² cho các sản phẩm thấp tầng. KBSV đánh giá dự án có tỷ lệ hấp thụ tích cực, đúng kỳ vọng, và sẽ là động lực chính kéo doanh thu và lợi nhuận của KDH trong quý 4/2025 và cả năm 2026.
Dự án The Gladia với mức giá trung bình 250 triệu đồng/m2 được dự báo sẽ trở thành trụ cột tăng trưởng của Nhà Khang Điền (KDH) trong quý 4/2025 và cả năm 2026.
Tiếp nối sang 2026, KBSV kỳ vọng KDH sẽ triển khai vầ mở bán dự án The Solina Giai đoạn 1 (13 ha với 500 sản phẩm thấp tầng). Dự án hiện đã nhận được giấy phép xây dựng hạ tầng và sẽ sớm được triển khai
KBSV cũng cho rằng KDH sẽ hưởng lợi từ các thay đổi chính sách và pháp lý liên quan đến Luật Đất đai, giúp giải phóng mặt bằng nhanh hơn cho dự án Khu dân cư Tân Tạo – dự án chiếm tỷ trọng tồn kho cao nhất của công ty với diện tích 330 ha. Hiện tại, dự án này đã hoàn thành khoảng 85% diện tích giải phóng mặt bằng, đáp ứng yêu cầu của cơ chế thu hồi đất.
Tính đến cuối quý 2/2025, nợ vay của KDH tăng 39% so với đầu kỳ, đạt 9.884 tỷ đồng, nhằm đầu tư vào các dự án. Tỷ lệ nợ vay trên tổng tài sản ở mức 0,3 lần, thuộc nhóm cao trong ngành bất động sản.
Trong cơ cấu nợ vay của KDH, nợ vay ngắn hạn đạt 1.250 tỷ đồng, chủ yếu dùng để tài trợ cho dự án Phong Phú 2, trong khi nợ vay dài hạn chủ yếu là các khoản vay ngân hàng phục vụ đầu tư cho các dự án The Solina, Khu công nghiệp Lê Minh Xuân, Khu dân cư Tân Tạo và Phong Phú.
Đến cuối quý 3/2025, giá trị hàng tồn kho và chi phí xây dựng dở dang của KDH đạt 24.757 tỷ đồng, tăng 7% so với cuối năm 2024. Trong đó, giá trị tồn kho tại dự án The Privia giảm do công ty đã ghi nhận doanh thu phần còn lại, được bù đắp bằng sự tăng lên của tồn kho tại KDC Tân Tạo.
Dựa trên triển vọng kinh doanh, KBSV đưa ra khuyến nghị mua (MUA) cổ phiếu KDH với giá mục tiêu 39.900 đồng/cổ phiếu, cao hơn 23% so với giá đóng cửa ngày 10/12/2025.
Anh Mai