Giải phóng mặt bằng 10ha Trump International Hưng Yên trong quý 3
Theo ước tính của KBSV, trong quý 3/2025, KBC đã ghi nhận 425 tỷ đồng chi phí đầu tư cho dự án Trump International Hưng Yên, chủ yếu dành cho công tác giải phóng mặt bằng. Với số vốn này, doanh nghiệp đã xử lý được khoảng 10 ha đầu tiên trong tổng quy mô gần 990 ha.
Trong quý 3/2025, KBC đã ghi nhận 425 tỷ đồng chi phí đầu tư cho dự án Trump International Hưng Yên. Ảnh: KBSV
Dự án Trump International – Khoái Châu (Hưng Yên) được khởi công tháng 5/2025. Dự án bao gồm tổ hợp sân golf cao cấp; khu nghỉ dưỡng/resort; biệt thự/villa cao cấp; khu đô thị hiện đại, dịch vụ, thương mại, tiện ích theo tiêu chuẩn quốc tế (spa, clubhouse, dịch vụ wellness, nhà hàng, giải trí…)
Tuy nhiên, KBSV lưu ý rằng quy mô dự án lớn khiến thời gian chuẩn bị pháp lý và đầu tư kéo dài. Với tiến độ hiện tại, dự án chỉ có thể bắt đầu đưa vào kinh doanh trong giai đoạn 2030–2050.
Tràng Cát tiếp tục là nguồn thu chính năm 2026
Trong khi Trump International chưa thể tạo đóng góp tài chính sớm, KBSV cho rằng Khu đô thị Tràng Cát (585 ha) tại Hải Phòng mới là động lực tăng trưởng chính của KBC trong năm 2026.
Khu đô thị Tràng Cát nằm tiếp giáp cao tốc Hà Nội - Hải Phòng với thời gian di chuyển từ Hà Nội đến khu đô thị khoảng 50 phút (vận tốc 120km/h), cách trung tâm Thành phố Hải phòng khoảng 20km; nằm cạnh KCN Deep C và KCN Nam Tràng Cát.
Tiến độ dự án Khu đô thị Tràng Cát tính đến tháng 10/2025. Ảnh: KBSV
Dự án đã hoàn tất 100% công tác giải phóng mặt bằng, nộp tiền sử dụng đất và đang triển khai san lấp gần 100 ha. Tính đến cuối quý 3/2025, KBC đã đầu tư hơn 16.210 tỷ đồng vào dự án, chủ yếu là nghĩa vụ tài chính về đất.
KBSV dự báo trong năm 2026, dự án Khu đô thị Tràng Cát sẽ mang lại bước tăng trưởng đột biến cho Kinh Bắc với doanh số bán buôn ước đạt 20 ha, tương đương 4.620 tỷ đồng doanh thu.
Áp lực nợ vay tăng nhưng dòng tiền 2026 còn dư địa
Tính đến cuối quý 3/2025, tổng nợ vay của KBC tăng lên 26.074 tỷ đồng, gấp 1,57 lần cuối năm 2024. Tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu tăng mạnh từ 0,5 lên 1,04 lần.
Năm 2026, doanh nghiệp có khoảng 2.602 tỷ đồng nợ đến hạn, bao gồm nợ ngân hàng, trái phiếu và các khoản vay khác.
Tuy vậy, KBSV cho rằng áp lực dòng tiền của KBC sẽ chưa quá căng thẳng nếu doanh nghiệp bàn giao được khoảng 80 ha KCN, qua đó mang về khoảng 3.322 tỷ đồng doanh thu; đồng thời Tràng Cát mở bán, đóng góp thêm khoảng 4.620 tỷ đồng. Bên cạnh đó, điều kiện thị trường vốn duy trì thuận lợi sẽ giúp doanh nghiệp tiếp tục tái cơ cấu các khoản vay, giảm bớt sức ép tài chính.
Anh Mai