Lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn ngắn liên tục giảm sâu
Kỳ hạn ngắn hạ nhiệt nhanh chỉ sau vài phiên
Ở kỳ hạn qua đêm – chỉ báo quan trọng nhất về tình trạng thanh khoản tức thời – lãi suất đã giảm rất mạnh trong ba phiên gần nhất. Từ mức 5,65%/năm vào ngày 6/1, lãi suất qua đêm hạ xuống 4,66%/năm vào ngày 7/1 và tiếp tục giảm sâu về 3,08%/năm trong phiên 9/1. Như vậy, chỉ sau ba ngày giao dịch, lãi suất qua đêm đã giảm tổng cộng hơn 2,5 điểm phần trăm.
Lãi suất liên ngân hàng ngày 9/1/2025: Nguồn: NHNN
Diễn biến tương tự cũng ghi nhận ở các kỳ hạn rất ngắn khác. Lãi suất kỳ hạn 1 tuần giảm từ 6,14%/năm ngày 6/1 xuống 5,31%/năm ngày 7/1, rồi tiếp tục lùi về 3,99%/năm vào ngày 9/1. Kỳ hạn 2 tuần cũng giảm từ 6,07%/năm xuống 5,72%/năm và hiện còn 4,69%/năm.
Việc lãi suất các kỳ hạn ngắn giảm nhanh cho thấy áp lực vốn tức thời trong hệ thống đã dịu đi đáng kể. Các ngân hàng có thể dễ dàng vay mượn lẫn nhau để cân đối dòng tiền, thay vì phải chấp nhận mức lãi suất cao như những phiên trước đó.
Kỳ hạn 1–3 tháng biến động, chưa ổn định
Ở nhóm kỳ hạn ngắn – trung hạn, diễn biến có phần phức tạp hơn. Lãi suất kỳ hạn 1 tháng đã giảm mạnh từ 7,36%/năm ngày 6/1 xuống 6,30%/năm ngày 7/1, nhưng đến ngày 9/1 lại bật tăng trở lại lên 6,88%/năm.
Tương tự, kỳ hạn 3 tháng giảm nhẹ từ 7,66%/năm xuống 7,41%/năm trong phiên 7/1, sau đó điều chỉnh về 7,17%/năm vào ngày 9/1. Mức giảm không quá lớn, nhưng cho thấy các ngân hàng vẫn thận trọng khi kéo dài thời gian cho vay.
Kỳ hạn dài vẫn neo cao
Trái ngược với xu hướng hạ nhiệt ở kỳ hạn ngắn, lãi suất trung và dài hạn vẫn duy trì ở mức cao. Nếu như ngày 6/1, mặt bằng cao nhất mới chỉ quanh 7,6–7,7%/năm thì sang ngày 7/1, lãi suất kỳ hạn 6 tháng và 9 tháng đã cùng vọt lên 8,10%/năm.
Đến ngày 9/1, lãi suất kỳ hạn 6 tháng vẫn ở mức 7,50%/năm, còn kỳ hạn 9 tháng tiếp tục neo tại 8,10%/năm. Điều này cho thấy các ngân hàng vẫn yêu cầu mức bù rủi ro lớn đối với các khoản vay dài hạn, trong bối cảnh nhiều yếu tố bất định vẫn hiện hữu.
Một điểm đáng chú ý là khoảng cách giữa lãi suất qua đêm và các kỳ hạn dài ngày càng nới rộng. Nếu ngày 6/1, chênh lệch này chỉ khoảng 1,7 điểm phần trăm, thì sang ngày 7/1 đã tăng lên hơn 3,4 điểm phần trăm và tiếp tục mở rộng trong phiên 9/1.
Điều này cho thấy đường cong lãi suất liên ngân hàng đang dốc lên rõ rệt: kỳ hạn càng dài, lãi suất càng cao. Diễn biến này phản ánh thanh khoản ngắn hạn đã bớt căng, nhưng chi phí vốn trong trung – dài hạn vẫn ở mức cao.
Anh Mai
