Hiện lãi suất cho vay bất động sản duy trì quanh mức 12% - 13%/năm, tăng khoảng 1 điểm % so với cùng kỳ, khiến người mua có xu hướng cân nhắc kỹ hơn trước các quyết định đầu tư.
Thị trường bất động sản quý 2/2026 phục hồi tích cực về chất lượng nguồn cung, nhưng vẫn chịu tác động từ lãi suất tín dụng và tâm lý chờ đợi quy hoạch tại các đô thị lớn, theo MBS.
Về phía doanh nghiệp, nhiều chủ đầu tư cũng chủ động kiểm soát đòn bẩy tài chính, ưu tiên triển khai các dự án có pháp lý hoàn chỉnh và khả năng tạo dòng tiền thay vì mở rộng đầu tư dàn trải.
Bên cạnh đó, việc nhà đầu tư quan tâm tới các định hướng quy hoạch dài hạn tại một số thành phố lớn, trong đó có Hà Nội, đang tạo ra giai đoạn quan sát và lựa chọn cơ hội. Điều này khiến thị trường giao dịch có phần chậm lại trong ngắn hạn, nhưng cũng mở ra cơ hội sàng lọc, giúp các dự án có vị trí tốt, pháp lý rõ ràng và nhu cầu thực nổi bật hơn.
Trong bối cảnh đó, nhiều doanh nghiệp bất động sản đang tập trung đẩy nhanh tiến độ hoàn thiện, bàn giao các dự án đã mở bán trong giai đoạn 2024-2025, tạo nền tảng cho tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong các năm tiếp theo.
Vinhomes tiếp tục dẫn dắt, lợi nhuận năm 2026 dự báo tăng 42%
Trong nhóm bất động sản dân cư, Vinhomes (VHM) tiếp tục được đánh giá là doanh nghiệp có nhiều lợi thế nhờ quỹ đất lớn, năng lực triển khai dự án và hệ sinh thái phát triển bất động sản quy mô.
Theo MBS, lợi nhuận sau thuế công ty mẹ quý 2/2026 của VHM được dự báo đạt khoảng 8.377 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm 2026, lợi nhuận sau thuế công ty mẹ có thể đạt khoảng 58.512 tỷ đồng, tăng 42% so với năm trước.
Động lực tăng trưởng đến từ việc doanh nghiệp tiếp tục ghi nhận doanh thu từ các dự án lớn như Vinhomes Green Paradise, Vinhomes Wonder City và Vinhomes Green City.
Phát Đạt được kỳ vọng phục hồi mạnh, lợi nhuận quý 2 tăng gần gấp 3
Bên cạnh Vinhomes, Phát Đạt (PDR) được kỳ vọng có bước phục hồi mạnh sau giai đoạn chịu ảnh hưởng bởi chu kỳ suy giảm của thị trường bất động sản.
MBS dự báo lợi nhuận sau thuế công ty mẹ quý 2/2026 của PDR đạt khoảng 191 tỷ đồng, tăng mạnh 194% so với cùng kỳ, tương đương gần gấp 3 lần, chủ yếu nhờ tiến độ bàn giao tại các dự án đã hoàn thiện pháp lý và bắt đầu ghi nhận doanh thu trở lại sau thời gian dài triển khai. Cả năm 2026, lợi nhuận sau thuế công ty mẹ dự kiến đạt khoảng 1.005 tỷ đồng, tăng 95%.
Động lực tăng trưởng nhiều khả năng đến từ dự án Bắc Hà Thanh cùng một số sản phẩm bất động sản đã được tiêu thụ trong giai đoạn trước. Bên cạnh đó, áp lực chi phí tài chính có xu hướng giảm so với giai đoạn 2023-2024 sau khi doanh nghiệp tích cực tái cơ cấu nguồn vốn và xử lý nghĩa vụ nợ.
Khang Điền, Nam Long chịu áp lực ngắn hạn, Vincom Retail giữ nhịp ổn định
Ở nhóm doanh nghiệp khác, kết quả kinh doanh được dự báo có sự phân hóa do khác biệt về tiến độ bàn giao dự án.
Khang Điền (KDH) được dự báo có lợi nhuận sau thuế công ty mẹ quý 2/2026 đạt khoảng 170 tỷ đồng, giảm 15% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, tính chung cả năm 2026, lợi nhuận KDH được kỳ vọng đạt khoảng 1.383 tỷ đồng, tăng 31%.
Với Nam Long (NLG), lợi nhuận sau thuế công ty mẹ quý 2/2026 dự kiến đạt 80 tỷ đồng, giảm 19% so với cùng kỳ do tiến độ bàn giao tại một số dự án, trong đó có Waterpoint, chưa đạt kỳ vọng. Dù vậy, lợi nhuận cả năm 2026 vẫn được dự báo đạt khoảng 790 tỷ đồng, tăng 13%.
Trong khi đó, Vincom Retail (VRE) được dự báo duy trì hoạt động ổn định với lợi nhuận sau thuế công ty mẹ quý 2/2026 đạt khoảng 1.215 tỷ đồng, chỉ giảm nhẹ 1% so với cùng kỳ. Nguồn thu từ hoạt động cho thuê tiếp tục đóng vai trò chủ đạo, được hỗ trợ bởi việc tối ưu cơ cấu khách thuê và gia tăng diện tích cho thuê tại các trung tâm thương mại hiện hữu. Trong khi đó, mảng chuyển nhượng bất động sản không còn đóng góp đáng kể như các giai đoạn trước, khiến tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp chủ yếu phụ thuộc vào hoạt động khai thác thương mại trong giai đoạn trước mắt.
Nhìn chung, bức tranh lợi nhuận bất động sản quý 2/2026 cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn phục hồi với sự phân hóa ngày càng rõ ràng. Những doanh nghiệp sở hữu quỹ đất lớn, pháp lý hoàn chỉnh, khả năng triển khai và bàn giao dự án tốt như Vinhomes, Phát Đạt đang có nhiều dư địa tăng trưởng. Trong khi đó, các doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào thanh khoản thị trường và tiến độ mở bán mới vẫn cần thêm thời gian để bứt phá khi sức cầu dần cải thiện.
Hoàng Mai