Agriseco Research dự báo lợi nhuận trước thuế toàn ngành ngân hàng năm 2026 dự kiến đạt 464 nghìn tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ.
Tín dụng bứt phá nhờ đầu tư công và bất động sản
Agriseco Research dự báo dư nợ tín dụng toàn hệ thống sẽ tăng khoảng 30–40% so với cùng kỳ, nhờ chính sách thúc đẩy đầu tư công và sự tham gia mạnh mẽ của khu vực tư nhân vào các dự án hạ tầng.
Nhu cầu vốn đầu tư hạ tầng được ước tính khoảng 280 tỷ USD/năm trong giai đoạn 2026–2030, tạo động lực tăng trưởng cho các ngân hàng.
Song song, tín dụng bất động sản cũng dẫn sóng khi chiếm 30–35% tổng dư nợ, được hưởng lợi từ khung pháp lý thuận lợi, lãi suất thấp và nhu cầu nhà ở xã hội gia tăng.
Dư nợ nhà ở xã hội tính đến 9 tháng đầu năm 2025 đã vượt 19.500 tỷ đồng, hứa hẹn dư địa lớn trong giai đoạn 2026–2028.
Các khoản vay mua nhà, vay ô tô và vay sản xuất – kinh doanh hộ gia đình cũng đang phục hồi tích cực, tăng 15–20% so với cùng kỳ.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp phục hồi
Giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp 10 tháng đầu năm 2025 đạt 482 nghìn tỷ đồng, tăng 5% so với đầu năm và vượt xa mức đáy của giai đoạn 2022–2023.
Bước sang 2026, thị trường trái phiếu doanh nghiệp được kỳ vọng phục hồi bền vững nhờ khung pháp lý minh bạch hơn, nhu cầu vốn doanh nghiệp tăng, đặc biệt từ nhóm bất động sản, cùng với việc áp lực đáo hạn giai đoạn 2023–2025 đã giảm.
Lợi nhuận tăng hai chữ số nhờ tín dụng và thu nhập ngoài lãi
Agriseco Research dự báo lợi nhuận trước thuế toàn ngành dự kiến đạt 464 nghìn tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ, với tổng thu nhập hoạt động tăng 16%.
Thu nhập lãi thuần được dự báo tăng 13–15%, trong khi thu nhập ngoài lãi tăng 30–40% nhờ cải thiện phí dịch vụ và thu hồi nợ xấu tích cực.
Biên lãi ròng (NIM) dự kiến duy trì trên 3%, cải thiện so với mức 2,9% năm 2025, nhờ tín dụng tăng và nguồn vốn CASA hồi phục.
Chất lượng tài sản ổn định, nợ xấu duy trì thấp
Tỷ lệ nợ xấu toàn ngành (NPL) tính đến 30/9/2025 duy trì 2,0%, gần như không đổi so với năm 2024.
Nợ xấu mới giảm 3%, tỷ lệ nợ nhóm 2 giảm từ 1,95% xuống 1,62%, phản ánh chất lượng tài sản đã ổn định sau đỉnh năm 2023, nhờ việc thu hồi nợ xấu được đẩy mạnh và dòng tiền doanh nghiệp cải thiện tích cực.
Cổ phiếu ngân hàng hấp dẫn đầu tư
Theo Agriseco Research, mặt bằng định giá của ngành ngân hàng hiện được đánh giá ở mức hợp lý, với tỷ lệ giá trên sổ sách (Price-to-Book – P/B) bình quân đạt 1,6 lần, thấp hơn mức bình quân 5 năm là 1,8 lần.
Từ đầu năm 2025, cổ phiếu các ngân hàng niêm yết đã tăng bình quân 21%, trong đó các ngân hàng tư nhân dẫn đầu như LPB, SHB, TCB, MBB và VPB.
Ở nhóm ngân hàng quốc doanh, CTG tăng 32%, vượt trội so với BID tăng 3% và VCB giảm 2%.
Các ngân hàng có hạn mức tín dụng (room tín dụng) cao hơn mức trung bình ngành, tăng trưởng bền vững, bộ đệm vốn vững chắc và chất lượng tài sản ổn định được dự báo sẽ tiếp tục tăng giá trong năm 2026, đặc biệt khi các kế hoạch tăng vốn cuối năm 2025 và đầu năm 2026 được triển khai.
Năm 2026 hứa hẹn là một năm bứt phá của ngành ngân hàng với tín dụng tăng 30–40%, lợi nhuận 464 nghìn tỷ đồng, nợ xấu duy trì thấp và cổ phiếu hấp dẫn nhà đầu tư, phản ánh sức khỏe vĩ mô phục hồi và dòng vốn hiệu quả vào các lĩnh vực trọng điểm. Những ngân hàng có nền tảng vững chắc sẽ là điểm sáng trong bức tranh đầu tư đầy triển vọng này.
Anh Mai