Giới đầu tư gần như chắc chắn Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp lần này. Tuy nhiên, điều thị trường quan tâm hơn cả là thông điệp mà ông Warsh đưa ra về định hướng chính sách tiền tệ trong thời gian tới.
Tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh đang lên kế hoạch thực hiện một số thay đổi tại ngân hàng trung ương Mỹ. Ảnh: Getty Images
Thị trường chờ đợi màn ra mắt của Chủ tịch Fed mới
Ông Kevin Warsh chính thức tiếp quản vị trí Chủ tịch Fed từ ông Jerome Powell vào tháng trước. Ngay khi nhậm chức, ông phải đối mặt với môi trường kinh tế đầy thách thức khi lạm phát tại Mỹ tăng lên mức cao nhất trong hơn ba năm.
Trong khi đó, Tổng thống Donald Trump nhiều lần bày tỏ mong muốn Fed sớm cắt giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Theo bà Elizabeth Renter, chuyên gia kinh tế cấp cao của NerdWallet, cuộc họp lần này không có nhiều bất ngờ về quyết định lãi suất.
"Điều đáng chú ý nhất không phải là Fed sẽ làm gì với lãi suất, mà là màn ra mắt của Kevin Warsh và những tín hiệu về cách ông sẽ điều hành Fed trong tương lai", bà nhận định.
Trước đây, ông Warsh từng là thành viên Hội đồng Thống đốc Fed. Ông được biết đến với quan điểm Fed nên giảm bớt việc đưa ra định hướng trước về lãi suất. Ông cũng cho rằng sự phát triển của trí tuệ nhân tạo (AI) có thể giúp nâng cao năng suất lao động, qua đó giảm áp lực lạm phát và tạo điều kiện cho lãi suất thấp hơn.
Lạm phát tăng mạnh làm thay đổi triển vọng chính sách
Kể từ cuối năm 2025, triển vọng kinh tế Mỹ đã thay đổi đáng kể.
Nếu như vào tháng 12/2025, Fed dự kiến sẽ có một đợt giảm lãi suất trong năm 2026 thì hiện nay nhiều chuyên gia cho rằng khả năng đó đang ngày càng xa vời.
Xung đột tại Iran bùng phát từ cuối tháng 2 đã đẩy giá dầu và khí đốt tăng cao, khiến lạm phát tại Mỹ nóng trở lại. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ tháng 4/2023.
Diễn biến này khiến một số nhà kinh tế thậm chí cho rằng bước đi tiếp theo của Fed có thể là tăng lãi suất thay vì cắt giảm.
Áp lực lạm phát gia tăng cũng khiến các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) - cơ quan quyết định chính sách lãi suất của Fed - gặp nhiều khó khăn hơn nếu muốn nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm nay.
Fed nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất
Theo dữ liệu từ FactSet, phần lớn chuyên gia dự báo Fed sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất điều hành trong vùng 3,5% - 3,75%.
Đây cũng là mức lãi suất đã được duy trì suốt từ đầu năm 2026 đến nay. Lần giảm lãi suất gần nhất của Fed diễn ra vào tháng 12/2025.
Bên cạnh quyết định lãi suất, giới đầu tư sẽ đặc biệt chú ý tới Báo cáo Dự báo Kinh tế (Summary of Economic Projections) được công bố cùng ngày.
Báo cáo này bao gồm các dự báo của Fed về tăng trưởng GDP, tỷ lệ thất nghiệp, lạm phát và đặc biệt là biểu đồ "dot plot" - thể hiện kỳ vọng lãi suất của các nhà hoạch định chính sách trong những năm tới.
Ông Aditya Bhave, chuyên gia kinh tế Mỹ của Bank of America, nhận định biểu đồ dot plot tháng 6 có thể cho thấy Fed sẽ duy trì lãi suất hiện tại trong phần còn lại của năm 2026.
Thậm chí, ít nhất 3 trong số 12 thành viên có quyền biểu quyết của FOMC có thể dự báo khả năng tăng lãi suất trong năm nay.
Nhà đầu tư chờ tín hiệu từ ông Warsh
Sau khi Fed công bố quyết định lãi suất, ông Kevin Warsh sẽ tổ chức họp báo đầu tiên trên cương vị Chủ tịch Fed.
Giới phân tích cho rằng các câu hỏi dành cho ông Warsh sẽ tập trung vào cách ông cân bằng giữa áp lực giảm lãi suất từ Nhà Trắng và thực tế lạm phát vẫn đang ở mức cao.
Ông Jerry Tempelman, cựu chuyên gia phân tích cấp cao tại Fed New York, cho biết thị trường muốn nghe ông Warsh giải thích cách dung hòa giữa mong muốn hạ lãi suất với những diễn biến mới nhất về lạm phát và thị trường lao động.
Ngoài ra, nhà đầu tư cũng muốn biết liệu ông Warsh có thay đổi cách Fed truyền đạt quan điểm chính sách và đánh giá dữ liệu kinh tế hay không.
Ông Ben Fulton, Giám đốc điều hành công ty tư vấn đầu tư WEBs Investments, nhận định:
"Đây sẽ là một cuộc họp đầy tranh luận và ông Warsh cần nhanh chóng khẳng định vai trò lãnh đạo của mình."
Khả năng giảm lãi suất trong năm 2026 ngày càng thấp
Theo nhiều chuyên gia, với lạm phát đang ở mức cao nhất trong hơn ba năm, khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay đang suy giảm đáng kể.
Kịch bản được đánh giá có khả năng cao nhất hiện nay là Fed tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất hiện tại trong phần còn lại của năm 2026. Trong trường hợp lạm phát tiếp tục leo thang, cơ quan này thậm chí có thể xem xét tăng lãi suất trở lại.
Bà Elizabeth Renter cho rằng trọng tâm lo ngại của Fed đã chuyển từ tăng trưởng kinh tế sang kiểm soát lạm phát.
"Những cuộc họp gần đây của Fed vẫn để ngỏ khả năng giảm lãi suất trong tương lai. Tuy nhiên, với tình hình hiện nay, thông điệp đó có thể sẽ không còn xuất hiện rõ ràng trong tuyên bố chính sách hoặc tại cuộc họp báo lần này", bà nói.
Anh Mai