Chốt tháng 8, tỷ giá liên ngân hàng leo lên 26.345 VND/USD, cao hơn 3,5% so với đầu năm.
MBS cho biết, diễn biến này chủ yếu chịu tác động từ nhu cầu ngoại tệ trong nước gia tăng, đặc biệt khi các doanh nghiệp nhập khẩu nguyên vật liệu phục vụ sản xuất cuối năm. Bên cạnh đó, tâm lý giữ USD trong bối cảnh chính sách tiền tệ vẫn đang duy trì mức linh hoạt cũng góp phần tạo áp lực lên tỷ giá.
Trong hai ngày 25–26/8, Ngân hàng Nhà nước đã bán khoảng 1,5 tỷ USD thông qua hợp đồng kỳ hạn 180 ngày (có hủy ngang) cho các tổ chức tín dụng có trạng thái ngoại tệ âm, với giá bán 26.550 VND/USD. Theo MBS, đây là biện pháp vừa ổn định tâm lý thị trường, vừa bảo vệ dự trữ ngoại hối. Cơ chế cho phép hủy giao dịch nếu áp lực tỷ giá giảm giúp tăng tính linh hoạt trong điều hành.
Sau khi can thiệp, tỷ giá giảm nhẹ nhưng sau đó có xu hướng hồi phục. Tính đến cuối tháng 8, tỷ giá liên ngân hàng ở mức 26.345 VND/USD, trong khi thị trường tự do ghi nhận 26.685 VND/USD. Tỷ giá trung tâm được điều hành ổn định ở mức 25.240 VND/USD, giảm nhẹ 0,04% so với tháng trước nhưng vẫn cao hơn 3,7% so với đầu năm.
MBS nhận định, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trong những tháng cuối năm, các yếu tố nội tại như chênh lệch lãi suất giữa USD và VND, nhu cầu nhập khẩu tăng nhờ thuế 0% với hàng hóa từ Mỹ, xuất khẩu ổn định và dòng vốn FDI vẫn sẽ ảnh hưởng đến xu hướng tỷ giá.
Với các yếu tố này, MBS dự báo tỷ giá trung bình năm 2025 sẽ dao động trong khoảng 26.600-26.750 VND/USD, tương đương mức tăng khoảng 4,5%-5% so với đầu năm, phản ánh diễn biến cân bằng giữa cung – cầu ngoại tệ.
Anh Mai